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Aareal Bank verkaufen
11.11.2009
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Michael Seufert, rät unverändert zum Verkauf der Aareal Bank-Aktie (ISIN DE0005408116 / WKN 540811).
Die Aareal Bank habe ihre Zahlen für das dritte Quartal 2009 vorgelegt. So sei es beim Betriebsergebnis zu einem Rückgang um 19,4% auf 25 Mio. Euro gekommen und das Ergebnis nach Steuern und Anteilen Dritter habe sich um 60% auf 6 Mio. Euro verringert. Für die Risikovorsorge habe ein Betrag von 36 Mio. Euro eingestellt werden müssen. Für das Gesamtjahr kalkuliere das Management mit einem Betrag von 150 Mio. Euro. Der Zinsüberschuss sei um 5,1% auf 111 Mio. Euro gesunken und das Provisionsergebnis um 17,6% auf 28 Mio. Euro.
Die Zielvorgaben für 2009 seien bestätigt worden. So avisiere die Unternehmensführung u.a. einen Zinsüberschuss von 420 Mio. Euro und der Bereich Consulting/Dienstleistungen solle ein operatives Vorsteuerergebnis von 25 bis 30 Mio. Euro ausweisen.
Zwar hätten sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für die gewerbliche Immobilienfinanzierung spürbar verschlechtert, jedoch habe die Aareal Bank in allen Quartalen schwarze Zahlen ausgewiesen. Die Ertragskraft leide aber unter der gerechtfertigten Vorsicht beim Neugeschäft im Bereich Strukturierte Immobilienfinanzierungen und der Investitionszurückhaltung der Kunden im Segment Consulting/Dienstleistungen. Für 2010 würden die Analysten keine spürbare Besserung prognostizieren, da der Gewerbeimmobilienmarkt nur verzögert auf eine konjunkturelle Belebung reagiere.
Der aktuelle Aktienkurs preist nach Meinung der Analysten der Nord LB eine zu starke und schnelle Erholung ein, weswegen sie ihre Anlageempfehlung für die Aareal Bank-Aktie bei "verkaufen" belassen. Das Kursziel werde von 9 auf 11 Euro angepasst. (Analyse vom 11.11.2009) (11.11.2009/ac/a/d)
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